Kupujemy coraz więcej na stacjach Orlenu. Kurs giganta rośnie po wynikach

Orlen zaczął publikować wybrane szacunkowe wyniki finansowe. W pierwszym takim raporcie po zmianie władz spółki pokazał, że rośnie znaczenie segmentu detalicznego, którego wyniki napędza m.in. wyższy popyt na stacjach w Polsce. Giełdowy kurs multienergetycznego giganta wzrósł w reakcji na pokazany raport.

Publikacja wybranych szacunkowych danych finansowych to jedna z nowości w sposobie komunikacji Grupy Orlen z rynkiem po zmianie we władzach multienergetycznego giganta. Jeszcze na etapie prac nad raportem okresowym spółka podała w komunikacie giełdowych informacje o wybranych kluczowych pozycjach rachunku zysku i strat, także w podziale na segmenty operacyjne.

Koncern w piątek 9 sierpnia, po sesji na GPW opublikował komunikat giełdowy z wybranymi szacunkowymi danymi finansowymi za II kwartał 2024 r. Jeszcze kilka tygodni temu, politycy opozycji zarzucali spółce, że ta celowo nie będzie publikowała raportu za II kwartał 2024 r. ze względu na słabe wyniki. Tymczasem, jeszcze przed oficjalnym terminem publikacji raportu za I półrocze, w którym będą zawarte dane za II kwartał, otrzymaliśmy szacunki wybranych wyników, które były lepsze od rynkowych oczekiwań.  

Orlen pokazał dane dotyczące wyniku EBITDA, czyli zysku operacyjnego przed odliczeniem podatków, odsetek od zobowiązań oraz amortyzacji. Podał wynik EBIDTA LIFO, lepiej oddający kondycję biznesu. Koryguje ona wynik o zdarzenia jednorazowe, ruchy na zapasach, odpisy aktywów czy jednorazowe zyski i straty, co sprawia, że jest bardziej miarodajny, niż np. zysk netto.

Spółka podała, że EBITDA grupy z uwzględnieniem odpisów aktualizujących wartość majątku w II kwartale 2024 roku wyniesie ok. 4,542 mld zł. Wspomniana EBITDA LIFO oczyszczona z efektów regulacji zamrożenia cen energii i gazu wyniosła 11,3 mld zł. W analogicznym okresie ubiegłego roku wynik ten wyniósł 10,4 mld zł, co oznacza wzrost o ok. 8 proc. rok do roku. Skorygowana o odpisy w II kwartale 2024 r. EBITDA LIFO wyniosła 5 mld zł, przy konsensusie analityków zebranym przez PAP na poziomie 3,23 mld zł.

Kurs Orlenu na raport z szacunkami wyników lepszymi od prognoz zareagował wzrostami na początku poniedziałkowej sesji. W pierwszej godzinie zyskiwał nawet 4,4 proc. do 64,29 zł za akcję. Po godzinie 10.00 wzrosty oscylowały wokół 3 proc., a kurs wynosił około 63,50 zł.  

Jak wynika z informacji opublikowanych przez Orlen z poszczególnych biznesów najmocniej na wynik kontrybuował znów segment gazowy, który wypracował 4,1 mld zł EBITDA LIFO. To jednak oznaczało spadek o 48 proc. rdr i kdk, kiedy to wyniki tego segmentu wyniosły po 7,9 mld zł. W największym stopniu na zmianę miała wpływ mniejsza kwota rekompensat z tytułu zamrożenia cen gazu. Dla porównania w pierwszym kwartale 2024 r. z tego tytułu Orlen otrzymał blisko 2,3 mld zł, w drugim kwartale był to niespełna 1 mld zł.

Z drugiej strony negatywnie na wynik wpływał segment wydobycia, który przyniósł stratę EBITDA LIFO na poziomie 3,9 mld zł. Wynikała ona głównie z obowiązku odprowadzenia składki gazowej na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny, która jest źródłem finansowania systemu rekompensat. Składka gazowa spółek z Grupy Orlen w 2 kwartale 2024 r. wyniosła ok. 7,7 mld zł.

Rafineria poprawiła wynik kwartał do kwartału o 21 proc. mimo spadku modelowej marży, która w tym okresie wyniosła 12,6 dol. na baryłce. Wynik segmentu jednak uwzględnia wpływ odszkodowania po zdarzeniu na instalacji Hydroodsiarczania Gudrony z 2022 r. w kwocie 443 mln zł.

Wynik EBITDA LIFO energetyki oparty przede wszystkim o Energę wyniósł 2 mld zł, przy pozytywnym efekcie zmiany wartości godziwej kontraktów swap na stopę procentową (IRS) w Baltic Power na kwotę 233 mln zł. Segment zanotował wzrost wyniku o 235 proc. rdr i spadek o 19 proc kdk.

Wzrost zarówno w ujęciu rok do roku (35 proc.) jak i kwartał do kwartału (75 proc.) zanotował detal. EBITDA LIFO powoli zbliża się do pełnego miliarda po przekroczeniu w drugim kwartale 890 mln zł. Jak informuje Orlen, był to efekt wzrostu wolumenów sprzedaży w detalu o 18 proc. przez wzrost popytu w Polsce oraz wzrostu łącznej liczby stacji paliw we wszystkich krajach.

Pełny raport półroczny razem z wynikami za II kwartał Orlen opublikuje 21 sierpnia.

Źródło: