Czy bańka właśnie pękła?

1 lat temu 43

Czy bańka właśnie pękła?

Czy bańka właśnie pękła?

Komentarz walutowy XTB
Data dodania: 2023-03-10 (20:09)

Nie inflacja, nie Fed, nie NFP, ani nawet nie konferencja profesora Glapińskiego czy dzisiejsza publikacja raportu o inflacji z Polski przykuwa uwagę inwestorów. Jest to spory problem amerykańskiego sektora bankowego, a konkretnie banku Silicon Valley Bank, który ma problem z regulowaniem wypłat dla swoich klientów. Przez tą sytuację zaczyna przypominać się nam 2008 rok, choć jednocześnie nie ma jeszcze bardzo silnych przesłanek do tego, aby opuszczać rynkowy „statek”.

SVB jest dosyć specyficznym bankiem na tle amerykańskiego rynku. Jest to bank, który zajmuje się przede wszystkim spółkami technologicznymi. Oferuje im usługi finansowe, ale przede wszystkim zbiera od nich depozyty. Bank jest zaangażowany w projekty Venture Capital, ale nadwyżkę inwestował na rynku amerykańskich obligacji czy również MBS. Za sprawą mocnego wzrostu stóp i w konsekwencji znacznej przeceny długu, w portfelu banku pojawiła się spora niezrealizowana strata i nie ma w tym nic niezwykłego. W zasadzie w całym sektorze finansowym było to coś normalnego. Jednak w grę wchodzi specyfika samego SVB. Jest to bank, który obsługuje setki a nawet tysiące spółek technologicznych czy startupów. Sektor ten z kolei od pewnego czasu ma problemy, łapiąc zadyszkę po mocnych ostatnich 2 latach. Spółki zaczęły zwalniać, szukać oszczędności i sięgnęły po kapitał zgromadzony na depozytach. W celu uzyskania płynności SVB był zmuszony do sprzedaży wszystkich płynnych aktywów o wartości ponad 20 mld dolarów, realizując przy tym stratę niemal 2 miliardów dolarów! To sporo jeśli chodzi o lukę w bilansie banku. Jednocześnie bank poinformował o dodatkowej emisji akcji w celu pokrycia tej luki, co skłoniło inwestorów do pozbycia się akcji tego banku. Wczoraj akcje zanurkowały o nawet ok. 70%! Problemy te mogą się podwoić dzisiaj, jeszcze przed weekendem, dlatego niektórzy zaczęli doszukiwać się podobieństw z 2008 rokiem.

Oczywiście warto pamiętać, że SBV i branża technologiczna to specyficzny sektor i może mieć mniejszy wpływ niż upadek Lehman Brothers czy problemy Bear Stearns. Kluczowe pytanie dotyczy tego, czy jest to jedynie odosobniony przypadek czy duży problem w całej branży.

Właśnie przez to wydarzenie uwaga inwestorów będzie skupiona właśnie na wątku SBV i sektora technologicznego. Dzisiaj mieliśmy już decyzję Banku Japonii – bez zaskoczenia niezmienną. Jest to też ostatnie posiedzenie Kurody, dlatego w kwietniu być może dojdzie do jakiejś zapowiedzi zmian. Jen umacniał się wczoraj i dzisiaj dosyć sporo przez ryzyko na rynku i dosyć mocny spadek rentowności w USA. Sam dolar pozostawał jednak dosyć stabilny. Na G10 nie widać większych ruchów niż 0,4%. Zdecydowanie mocniejsze ruchy mają miejsce na rynku akcyjnym, gdzie spadki w Europie zbliżają się już do 2,0%.

Złoty traci dzisiaj rano, w szczególności w stosunku do dolara, za którego płacimy 4,4225 zł. Z kolei za euro jest to 4,6864 zł, za funta 5,2860 zł, za franka 4,7591 zł.

Źródło: Michał Stajniak, CFA, Zastępca dyrektora Działu Analiz XTB

Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers

Pełna gwarancja dla depozytów w SVB i Signature Bank

10:05 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers

Pozostając pod wpływem informacji o upadku Sillicon Valley Bank (18-tego największego pod względem aktywów banku w USA) główne indeksy amerykańskiego rynku akcji spadły w piątek (S&P 500 -1,45 proc., DJIA 1,07 proc., Nasdaq Composite -1,76 proc.). S&P 500 i Nasdaq Composite osiągnęły najniższe poziomy od stycznia, a średnia przemysłowa Dow Jonesa spadła do najniższego poziomu od początku listopada ub.r.

Zamieszanie wokół SVB nie szkodzi złotemu?

09:50 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ

Weekend przyniósł szereg decyzji amerykańskich organów nadzoru, co do wsparcia upadłego banku SVB Financial, a także systemowych działań mających na celu zachowanie płynności w całym systemie bankowym. W tym celu podjęte już decyzje będą jeszcze konsultowane - dzisiaj o godz. 16:30 FED zbiera się na specjalnie poświęconym tej sytuacji posiedzeniu - odbędzie się ono za zamkniętymi drzwiami.

Fed ratuje (nie tylko) sektor bankowy

09:49 Poranny komentarz walutowy XTB

O Silicon Valley Bank napisano w zasadzie już niemal wszystko. Jest to absolutnie temat numer jedek od ostatniego czwartkowego wieczoru i w pewnym momencie sytuacja wydawała się dosyć niebezpieczna i przed oczami przechodziło nam widmo kolejnego kryzysu finansowego. Oczywiście nie była to od początku taka skala jak prawie 15 lat temu, ale wciąż przy takich warunkach monetarnych jak teraz, krew mogłaby pojawić się na rynkach. Sytuację ratuje jednak Fed i amerykański rząd.

Recesyjny mix...

2023-03-10 Raport DM BOŚ z rynku walut

Wycena scenariusza 50 punktowej podwyżki stóp procentowych przez FED na posiedzeniu 22 marca powróciła w okolice 50 proc. po tym, jak wczoraj Wall Street zaliczyła silne spadki pośrednio za sprawą kłopotów banku SVB Financial, który finansował m.in. projekty VC z Doliny Krzemowej. Nie brak opinii, że konieczne będzie szybkie systemowe działanie (nawet bailout), aby uniknąć eskalacji problemów. Niemniej rynki widzą też to, czego nie chciały widzieć wcześniej - szybki wzrost rynkowych stóp procentowych uderzył w sektor bankowy i daje dodatkowe argumenty za scenariuszem recesji.

Czekamy na jutrzejsze dane

2023-03-09 Raport DM BOŚ z rynku walut

Dolar pozostał nieco słabszy, a rentowności 10-letnich obligacji rządu USA nie powróciły ponad poziom 4,00 proc. Mimo, że szanse na podwyżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych na posiedzeniu FED w dniu 22 marca, ostatnio mocno wzrosły, to rynek jakby nie miał, co do tego pełnego przekonania. Zresztą przemawiający wczoraj po raz drugi w tym tygodniu - tym razem w Izbie Reprezentantów - Jerome Powell, dał do zrozumienia, że taki ruch nie jest przesądzony i wiele będzie zależeć od danych z rynku pracy, oraz inflacji. To sprawia, że odczyty zaplanowane na jutro i najbliższy wtorek, urastają to miana kluczowych.

Czy to czas na dyskusje o obniżkach stóp w Polsce?

2023-03-09 Poranny komentarz walutowy XTB

Rada Polityki Pieniężnej nie zaskoczyła. Po raz szósty zdecydowała się na utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie, nawet pomimo ostatniego niewielkiego wzrostu inflacji powyżej 17%. Oczekuje się, że w przyszłym tygodniu inflacja ponownie wzrośnie, ale nie powinno to zmienić nastawienia ze strony Rady, patrząc na najnowsze projekcje makroekonomiczne, które zostały obniżone. Z drugiej strony pozostają one na tyle wysoko, że szanse na obniżki stóp procentowych w tym roku są raczej niepewne.

Pallad najtańszy od 2019 roku, pszenica najtańsza od 1,5 roku

2023-03-09 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers

Po silniejszym spadku we wtorek środowa sesja na amerykańskim rynku akcji przyniosła niewielkie ruchy (S&P 500 +0,14 proc., DJIA -0,18 proc., Nasdaq Composite +0,4 proc.). Dziś rano ok. godz. 9:30 cena kontraktów na S&P 500 spadała o 0,23 proc. Na giełdach Azji i Oceanii brak było dziś jakiejś wyraźniejszej tendencji: najsilniej – o 0,74 proc. – rósł filipiński PSEi, największy spadek – o 0,72 proc. – notował indyjski SENSEX 30.
Na europejskich rynkach akcji lekko przeważały dziś niewielkie spadki (DAX -0,18 proc., CAC 40 -0,33 proc. ok. godz. 9:30).

RPP utrzymuje status quo. Uwaga skupiona na konferencji!

2023-03-08 Market News XTB

Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe w Polsce w marcu pozostały utrzymane na niezmienionym poziomie. W zasadzie nikt nie spodziewał się zmian, choć z pewnością marcowe posiedzenie mogło należeć do ciekawszych. Jest to związane z dostępnością nowych projekcji makroekonomicznych, które pomimo możliwego wzrostu inflacji w lutym do wyższego niż obecnie poziomu, mogą pokazać szybsze schodzenie inflacji do celu. To z kolei będzie kluczowe przy dywagacjach na temat pierwszej obniżki stóp, być może w tym roku.

FED doprowadzi do recesji?

2023-03-08 Raport DM BOŚ z rynku walut

"Jastrzębie" komentarze Jerome Powella przed Komisją Bankową Kongresu nieco zaskoczyły rynki. Niemniej szef FED po prostu musiał pokazać swoją determinację do doprowadzenia inflacji w stronę celu - taki jest przecież mandat banku centralnego. Nie musi to bynajmniej oznaczać, że w marcu zobaczymy podwyżkę stóp procentowych o 50 punktów baz., jak to wycenia obecnie rynek dając temu scenariuszowi 70 proc. szans (model CME FED Watch).

Powell psuje nastroje na rynku akcji i umacnia dolara

2023-03-08 Poranny komentarz walutowy XTB

Wydarzeniem wczorajszej sesji było wystąpienie prezesa Fed przed Komisją Bankową Senatu. Jerome Powell zaprezentował raport dotyczący stanu gospodarki i podjętych z działań przez Fed. Stanowisko szefa rezerwy Federalnej było jednak bardziej jastrzębie niż spodziewały się tego rynki, co doprowadziło do cofnięcia na rynku akcji i umocnienia amerykańskiej waluty. Inwestorzy zwrócili uwagę przede wszystkim na zdanie, w którym Powell powiedział, że Fed jest w stanie przyspieszyć tempo podwyżek stóp procentowych, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Radio Game On-line